如今，A股市场的上市公司2023年半年报正在进入密集披露期。截至8月15日，A股共有474家上市公司对外披露了2023年半年报，其中270家实现净利润同比增长，占比达到56.96%。总体来看，披露了2023年上半年业绩信息（包含半年报、业绩预告、业绩快报）的A股上市公司共有超两千家。整体来看，千余家公司预计上半年净利润实现正增长。那么，半年报中到底包含着哪些投资路径可以让投资者进行参考？

A 474家公司披露半年报

8月15日当天，A股共有104家上市公司披露2023年半年报，其中87家公司盈利，17家公司亏损。而截至8月15日，A股已累计有474家上市公司披露了2023年半年报，其中，411家公司盈利，63家公司亏损，合计营收为2.84万亿元，同比增8.06%，合计净利润为2758.21亿元，同比增22.01%。

从营业收入来看，8月15日当天披露的半年报公司中，9家公司的营业收入超过50亿元，其中，晶科能源、中国黄金，以及晋股永泰能源排名居前，今年上半年营收分别为536.24亿元、295.67亿元、139.82亿元。从营收增幅来看，当日披露半年报公司中，14家公司营收增幅超50%，国际实业、ST景谷、博俊科技增幅居前，上半年增幅分别为610.57%、533.61%、118.35%。

从净利润来看，当日披露半年报公司中，4家净利润超10亿元。晶科能源、天赐材料、科达制造排名居前，上半年净利润分别为38.43亿元、12.88亿元、12.68亿元。从净利润增幅来看，21家公司净利润增幅超50%，中超控股、澳华内镜、华软科技增幅居前，上半年增幅分别为704.09%、651.46%、548.01%。

数据显示，在A股市场上已披露2023年半年报的474家上市公司中，共有27家公司净利润超10亿元，其中，中国移动、贵州茅台、宁德时代排名居前，上半年净利润分别为761.73亿元、359.80亿元、207.17亿元。

从净利润变动幅度来看，270家上市公司净利润同比增加，占比达到56.96%，另外204家公司净利润则同比下降。在上述270家净利同比增长的上市公司中，有233家归属于上市公司股东的净利润同比增幅超过10%，174家同比增幅超过30%，71家同比增幅超过100%。山西晚报记者了解到，在报告期内，净利润同比增幅居前的上市公司主要集中在酒店餐饮、旅游景区、食品饮料等大消费行业、光伏设备、汽车零部件等行业，共有124家公司净利润增幅超过50%，其中，惠城环保、金陵饭店、微芯生物排名居前，上半年净利润增幅分别为 1921.44%、916.61%、907.17%。

除此之外，目前共有超过1800家A股上市公司披露了业绩预告，从预告净利润同比增长上限来看，共有超千家上市公司预计上半年净利润实现正增长。

B 龙头企业成绩单亮眼

山西晚报记者发现，在已披露半年报业绩预告的上市公司中，不少龙头企业的业绩表现相当亮眼。尤其是两大新能源巨头宁德时代、比亚迪上半年归母净利润均呈现大幅增长。

7月底，全球新能源电池行业龙头——宁德时代率先公布了上半年业绩报告。公告显示，2023上半年，宁德时代实现营业总收入1892.46亿元，同比增长67.52%，归属于上市公司股东的净利润为207.17亿元，同比增长153.64%。对于上半年业绩的增长，宁德时代方面表示，公司主要的业绩驱动因素是新能源行业的快速发展以及公司市场竞争力进一步增强。报告期内，全球新能源车市场持续增长，带动动力电池行业规模快速提升。

另一只新能源“巨无霸”比亚迪则在7月中旬披露了业绩预告。公告显示，预计2023年上半年实现归属于上市公司股东净利润105~117亿元，相比于上年同期上升192.05%~225.43%，扣除非经常性损益后的净利润为93~103亿元，较上年同期上升206.99%~240%。值得一提的是，按照业绩预告，比亚迪今年上半年的净利润已经超过了去年前三个季度93.11亿元的净利润总和。

对于净利润大增的原因，比亚迪表示，2023年上半年度，新能源汽车行业保持快速增长，公司新能源汽车销量在去年同期的高基数上实现强劲增长，市场份额持续提升。尽管上半年汽车行业竞争加剧，凭借不断提升的品牌力、持续扩大的规模优势和强大的产业链成本控制能力，以及上游原材料价格回落，公司继续保持良好的盈利水平。手机部件及组装业务方面，受益于大客户份额提升，新能源汽车及新型智能产品等新兴业务增长，产能利用率提升，业务结构也进一步优化，实现盈利大幅改善。

除此之外，白酒行业龙头贵州茅台的半年报显示，报告期内公司实现营业收入695.76亿元，同比增长20.76%；实现归母净利润359.80亿元，同比增长20.76%。快递物流行业龙头公司顺丰控股2023年上半年预计实现归母净利润40.20亿元至42.20亿元，同比增长60%至68%。

不过，对于不同的行业龙头或者同一行业的不同细分领域，部分龙头公司的业绩分化明显。以半导体行业为例，半导体设备领域龙头企业北方华创预计上半年归母净利润同比增长121.30%至155.76%，而国内存储芯片龙头兆易创新预计上半年归母净利润同比降幅为77.73%左右。

C 大消费等行业业绩突出

从行业来看，山西晚报记者发现，今年上半年，业绩增速排名靠前的板块主要集中于酒店餐饮、旅游景区、食品饮料等大消费领域，以及机械设备、医药生物、电力设备等行业。此外，顺周期的银行、非银金融、汽车等板块，以及受益于消费复苏的社会服务、美容护理、家电等板块，同样成为业绩增长股的聚集地。

数据显示，上半年，多家大消费行业公司业绩增速排名靠前。目前已披露半年报的公司中，金陵饭店业绩增速位居前列，公司上半年实现营业收入8.87亿元，同比增长34.70%；实现归母净利润3118.11万元，同比增长916.61%。此外，甘源食品、一鸣食品、百润股份、盐津铺子、安井食品等食品饮料行业公司，在今年上半年的归母净利润增速均超过60%。

在业内人士看来，从已经发布半年报及业绩快报的公司来看，消费相关的行业成为支撑整体上市公司盈利改善的最大动能来源。随着国内消费市场的复苏，以及线下消费场景的恢复，消费需求逐步得到释放，食品饮料、汽车等消费行业整体业绩实现较大幅度改善。展望后续，随着下半年国内消费市场的进一步复苏，消费企业业绩有望进一步修复。

在机械设备行业，三超新材、蜀道装备、天鹅股份、大业股份等十余家上市公司的上半年归母净利润同比增速均超50%。其中，因公司所处的液化天然气、工业气体、交通装备等行业整体呈现向上趋势，蜀道装备上半年营收净利齐增，实现营业收入1.14亿元，同比增长46.33%，归母净利润703.21万元，同比增长237.31%。业绩预告方面，机械设备行业共有80余家上市公司预计上半年净利润同比增长上限超20%。

从医药生物行业表现来看，不少公司上半年业绩亦实现较大幅的增长。从业绩预告来看，有30余家医药生物行业预计上半年净利润增长上限超100%。

电力设备行业公司同样表现不俗，多家公司上半年业绩增速均超100%。其中，从已披露的半年报来看，绿能慧充上半年归母净利润分别同比增长500.52%。上能电气、金银河、高测股份的上半年归母净利润增幅也均超过200%。另有中元股份、亿晶光电、中超控股、方正电机等多家公司预计上半年净利润同比增长上限超500%。

D 中报行情仍值得参与

随着越来越多的A股上市公司半年报业绩被披露，近期，市场对于半年报业绩的关注度也逐步提升，多位业内人士判断，随着经济内生动能修复，下半年企业盈利有望进一步改善。有券商研究人士建议投资者，可以布局中报业绩超预期或环比改善的高景气领域等。

在中信证券相关人士看来，此前7月中旬密集披露的中报预告显示A股盈利周期仍处于磨底状态，且市场早在6月上旬已经开启针对中报绩优板块的左侧布局，截至7月末，围绕中报业绩的第一轮交易趋于结束。

不过，上述中信证券人士提醒投资者，需要认识到新一轮盈利周期的开启依赖需求端的快速放量，其中，内需短期受地产拖累，需要时间和政策来化解；外需则以主要出口国的货币政策转向为潜在信号，从而享受到新一轮海外补库周期的增量。在此之前，A股市场盈利的结构性亮点或将延续中报特征，消费同比高增，工业、TMT环比改善，金融地产低位稳定运行。预计经济复苏斜率快速放缓的趋势将在三季度出现改观，政策仍将聚焦在产业和防风险领域，产业主题行情还需等待，当前建议投资者积极参与中报行情。

中金公司相关分析人士同样认为，A股市场当前估值已充分反映较多谨慎预期，市场中期机会仍大于风险，而且随着企业微观盈利逐步见底改善，相比上半年，需要对业绩兑现和基本面改善领域增加配置权重。中金公司称，当前高增长领域相对稀缺，寻找基本面的拐点以及修复弹性可能是重要的投资思路。在中报业绩预告和报告披露阶段，重点关注三条投资主线：基本面面临拐点并逐渐触底回升的复苏主线，如泛消费行业、中游制造和TMT的自下而上机会；受益产业政策支持且产业趋势向上的成长领域，包括科技软硬件和高端制造；中报业绩超预期或环比改善的高景气领域，如出口链等。

西部证券相关人士则表示，基于宏观与中观数据前瞻，A股业绩底渐行渐近，政策底已经到来。近期稳增长与扩内需政策明显发力，中央政治局会议强调“加强逆周期调节和政策储备”，扩内需是下半年重点工作之一。分板块来看，可选消费与出行链为业绩改善核心线索。随着国内货币政策窗口打开，稳增长政策逐步发力，经济内生动能修复，叠加下半年库存周期启动，顺周期行业有望迎来底部反转。

山西晚报记者 张珍

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